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因此，考虑华润的高估值已经隐含了许多未来的预期，中报发布之际，投资者恐怕要谨慎几分。2未来的啤酒格局当然，这是一个短期的操作了。如果把眼光再放长点，可能投资的思路更清晰些。目前来讲，国内的啤酒由五家主导，分别是华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯。从2017年的销量来看，全国的啤酒销量依然是下滑的，下滑了0.7%，而同期华润销量上升0.9%，青岛上升0.6%。在全国啤酒销量下滑的大背景下，两个大哥的销量还是上升的，你知道这得吃掉很多中小厂的市场份额。

五家的实际控制人会是并购或合并的障碍，但不排除有人掉队，最终扫清障碍，行业由CR5向CR4突破。如果出现这种可能，显然有央企背景的华润啤酒做起来可能会更方便些。当然，行业格局整合到此，未来市场份额仍然重要，但不是最重要的，未来的核心是经营效率。相比于国际巨头百威，国内的啤酒企业，无论是毛利率，还是净利润率都相对要低些。这追究起来，是国内啤酒的产品结构问题和产能问题。

（二）偿债能力分析1、资产负债率：行业整体负债率偏低上述4家公司负债率整体偏低，同仁堂和东阿阿胶作为医药龙头企业，负债率水平较为稳定。2014-2017年，寿仙谷的负债率呈下降态势，但从2017年开始反转。而汤臣倍健的负债率长期缓慢上升。2、有息负债：同仁堂最高，东阿阿胶最低

对于下半年具体会有多少新产能投产，严虎以还没有公告为由没有提供；同时他表示，通威股份不会采取提前确认收入的方法来增加利润，公司会按严格的会计制度来执行；对于合肥太阳能2018年会否出现商誉减值的情况，现在无法进行预测，如果有的话，会计部门会严格按照会计制度在年终结算时进行计提。

亏损或是噢麦嘎从上市公司剥离的主因。截至2017年上半年，噢麦嘎营收仅为318.97万元，亏损却高达1496.47万元。而在2016年，噢麦嘎全年亏损2471.17万元。出售噢麦嘎为雏鹰农牧带来了4864.63万元的利润。直播和主播经纪业务也无起色。

在受到监管部门的关注后，2010年12月4日，张裕股份曾发布过一份《关于中国证监会山东监管局现场检查发现问题的整改报告》。彼时，张裕股份承诺，将与张裕集团抓紧协商，采取合适的方式，争取早日解决“张裕”等商标的权属问题，以维护上市公司资产的完整性。