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据报道，自“修例风波”以来，香港多所大学被暴徒占据。损坏最严重的是香港中文大学和香港理工大学（理大），特别是理大，如同经历战事一般，校园内有建筑物被焚烧，泳池变成暴徒投掷汽油弹的练习场，图书馆被水浸泡，以致大学维修费用，数以亿计。11月29日理大校方管理层接收校园。理大校长滕锦光当日表示，理大受严重破坏，并已停课一段时间，对教学、科研有极大影响。滕锦光介绍称，学校大楼的损毁程度不一，要由专业公司评估需复修情况，才可知道所需经费。滕锦光预计，校方可垫资部分复修经费，也有社会人士表示愿意资助，但他相信大部分需依赖政府拨款。

值得注意的是，根据国家税务总局去年底发布的《关于个人所得税法修改后有关优惠政策衔接问题的通知》，对纳税人在2019年1月1日至2021年12月31日期间取得的全年一次性奖金，可以不并入当年综合所得，以奖金全额除以12个月的数额，按照综合所得月度税率表，确定适用税率和速算扣除数，单独计算纳税，以避免部分纳税人因全年一次性奖金并入综合所得后提高适用税率。

图3：北方港口玉米库存数据来源：天下粮仓图4：南方港口玉米内贸库存数据来源：天下粮仓四、四季度需求整体向好5月底以来玉米价格交易逻辑逐渐由政策面转向基本面，核心是需求。去年10月开始受非洲猪瘟影响母猪产能大幅下降，导致6、7月生猪供应出现明显减少。另一方面，二季度开始非洲猪瘟影响由华南扩散至两湖和西南地区，南方疫情蔓延。官方国内生猪存栏在7-8月环比下滑速度加快，7月生猪存栏环比下滑9.4%，8月环比下滑9.8%，8月同比存栏下滑38.7%，能繁母猪同比下滑37.4%。民间机构给出的调研数据更为悲观。存栏的下滑一方面拖累饲料原料需求，玉米和玉米需求自6月都出现了边际恶化。另一方面刺激生猪价格开始大幅上涨，养殖利润暴增。随着生猪疫情的逐渐稳定加之三季度国家及地方密集出台生猪产能恢复政策，在高利润驱使之下，东北、华北和华东北部地区复产积极，特别是规模化企业复产迅速，存在“商转母”的现象，存栏出现环比增长，南方市场亦出现零星补栏。官方数据显示，9月生猪存栏环比下滑3%，同比减少4.1%，能繁母猪存栏环比下滑2.8%，同比减少38.9%，两项指标均为今年3月以来首次收窄，预示着产能基本阶段性低点已现。饲料数据对于生猪产能恢复进行了佐证，9月份猪饲料产量环比增长10%，其中仔猪料、母猪料、育肥猪料产量环比增长分别是12.7%、8.7%和9.1%。随着猪价的上涨，养殖端看涨后市使得压栏现象也较为显著，笔者在10月中旬在辽吉地区调研的一组数据显示，7-8月该地区生猪出栏均重增幅在20-30公斤（详尽数据请见下表），且继续压栏意愿仍较为明显。生猪存栏环比回升、延迟出栏以及养殖端在较高养殖利润下存在用好料的意愿都将对玉米需求产生提振，进而支撑价格。但需注意，生猪养殖周期相对较长，存栏的恢复需要时间，以复养最早的东北调研数据为例，目前第一批留种母猪已经开始产仔，该批仔猪育肥出栏需要到明年一季度后。此外还需考虑南北方差异问题，本轮疫情南方去产能幅度高于北方，机构预估两湖区域产能去化60-70%，江西高达80%，且复养缓慢，按照8月以后开始陆续商转母计算，南方存栏有效恢复恐将至少是明年二季度之后，因此饲料需求的恢复也将较为温和。但换个角度思考，缺猪令市场对猪价持乐观预期。猪价的上涨也带动禽蛋价格跟随上行，无论是肉鸡还是蛋鸡养殖利润均处于历史较高水平，且纷纷呈现淡季不淡的特征，在猪价上涨预期下，肉禽和蛋禽补栏积极性同样较高，对饲料需求端产生进一步支撑。

浮动费率基金如何运作？业内人士指出，浮动管理费率基金设立的初衷，是为了实现基金公司与基金持有人之间的利益捆绑，让基金公司更有动力为持有人获得更高的收益率。但综观公募基金行业发展至今，基金经理的水平参差不齐，在市场已进入充分竞争的背景下，公募基金能否为持有人提供更高收益，核心竞争力仍是投研实力。

来源：海峡都市报大厦门微信公号责任编辑：祝加贝来源：每日经济新闻每经记者 曾剑每经编辑 梁枭11月8日，由每日经济新闻主办的“2019第八届中国上市公司高峰论坛”在成都举行。在下午进行的“2019中国科创资本高峰论坛”上，光峰科技（688007，SH）董事长李屹以“知识产权的‘矛与盾’”为题进行了主旨演讲。

表1：鹏鼎综合毛利率与同行业上市公司的比较情况数据来源：招股说明书然而，细看鹏鼎控股所选取的可比公司，除了弘信电子和沪电股份以及TTM外，其余的均为台资企业，而弘信电子近三年利润增速为负，沪电股份的主要产品也与鹏鼎控股存在一定的差异。如果我们将鹏鼎控股与优秀内资PCB上市公司进行比较，那么可以发现，2017年，深南电路（002916）、景旺电子（603228）以及崇达技术（002815）的毛利率分别达到22.41%、32.51%以及32.61%，均远远高于鹏鼎控股。