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原创：华泰证券宏观研究来自微信公众号：李超宏观研究与资产配置内容摘要细则出台使新产品有望加速推出，改善股票和债券市场流动性2018 年7 月 20 日，银保监会根据资管新规要求，发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，理财新规细则出台。2017年以来，随着监管持续加大力度，理财业务已开始向有序调整。根据银保监会公布数据，截至6 月末，银行非保本型理财产品余额为21 万亿元，环比 5月末下降1.18 万亿元，同业理财规模和占比也持续下降。银保监会新规细则出台意味着监管政策明确了新产品的发行要求，消除了过去2 个月产品发行因细则未定带来的不确定性。我们预计理财新规细则出台有助于新产品的加速推出，理财产品规模的下行势头也有望改善。同时，新产品的加速推出有助于改善股票市场和债券市场的流动性。

首先是拥有净债权、但初级产品出口比例较低的国家，我们称之为债权制造国，这类国家以东亚新兴经济体为主，包括中国、韩国等，这类国家的工业结构相对完善，储蓄率相对较高，抵御外部冲击的能力相对要更强。其次是债务制造国，这类新兴经济体广泛的分布在亚洲、欧洲，土耳其、墨西哥等国也在该行业之列，这类国家工业化往往取得了一定的进展，但是仍然对于海外资金有较强的依赖度。第三是债权资源国，包括沙特、俄罗斯等国，这类国家一般利用丰富的资源，积累了大量的财富，这对于外部冲击能起到一定的抵御作用。第四则是债务资源国，很多拉美国家都是这类经济体的典型，经济结构的单一和对外部融资的依赖，使得危机已经成为了他们的家常便饭。

投机资本试探性沽空在一家香港银行外汇交易员看来，7月18日境内外人民币汇率之所以创下年内低点，很大程度是受到境外离岸人民币汇率大幅下跌拖累。“7月18日多数交易时段受美元升值冲击，离岸人民币跌幅远远大于在岸人民币，导致境内外人民币汇差扩大到250多个基点，吸引不少海外投机资本参与境内外汇差套利交易押注人民币下跌。”上述外汇交易员告诉21世纪经济报道记者。

汇丰银行在中国内地的扩张也不算迅速。截至2018年末，汇丰中国共有176个网点，包括34家分行和142家支行。2018年，汇丰中国实现营业收入126.21亿元，增长17.5%；净利润38.94亿元，增长1.8%；不过其利润总额出现下滑。截至2018年底汇丰中国资产总额为4763.24亿元，同比增长1.8%；发放贷款1938.17亿元，吸收存款2618.02亿元。汇丰中国的这一业绩水平与我国中等规模城商行的水平相当。

2018年12月14日上午，北京四中院公开开庭审理原告张某玲、张某艳诉被告北京市海淀区人民政府信息公开一案。该案由四中院副院长程琥担任审判长，与审判员王斌、张立鹏组成合议庭进行审理。海淀区区长戴彬彬作为被告行政机关负责人出庭应诉，海淀区政府各部门干部80余人旁听庭审。

文章表示，另一方面，提到iPhone，最近全是销售放缓的话题。之前，中国人对iPhone无比憧憬，甚至有年轻人为了得到一部iPhone手机不惜出卖器官。这也曾一度成为社会问题。不过，那已经成为过去。照此趋势下去，iPhone甚至会被烙上“落伍于时代”的印象。