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低回撤绝对收益策略出成效长期以来，诺德基金投资研究部门一直在探索适合市场变化发展也适合他们自身的投资理念。经过长期的摸索与积淀，他们逐步形成了基于低回撤的绝对投资策略。在过去数年间，这一理念一直在投资团队中继承和发扬，使得诺德基金近年来保持着较好的中长期业绩。

公募基金包揽险资委外前五公募基金在保险委外业务上继续保持相对优势。数据显示，截至2017年末，受托规模排名前五位的机构分别是汇添富基金（288.80亿元）、富国基金（213.66亿元）、易方达基金（212.53亿元）、景顺长城基金（168.93亿元）和国寿安保基金（166.15亿元），公募基金公司包揽前五。

焦点1正当防卫的立法初衷未充分实现1979年刑法对正当防卫不负刑事责任作出了明确规定。1997年刑法针对实践中正当防卫是否过当界限不好把握、影响公民行使正当防卫权的问题，一方面规定正当防卫“明显”超过必要限度造成“重大损害的”，才是防卫过当；另一方面，增加规定了“特殊防卫”，即“对于行凶、杀人、抢劫、强奸、绑架等严重危及人身安全的暴力犯罪，而采取防卫行为，造成不法侵害人伤亡的，不属于防卫过当，不负刑事责任”。《民法总则》也规定，对正当防卫造成损害的，不承担民事责任。

“有的认定正当防卫过于苛刻，往往是在‘理性假设’的基础上，苛求防卫人作出最合理的选择，特别是在致人重伤、死亡的案件中不善或者不敢作出认定；有的作简单化判断，以谁先动手、谁被打伤为准，没有综合考量前因后果和现场的具体情况；有的防卫行为本身复杂疑难，在判断上认识不一，分歧意见甚至旗鼓相当、针锋相对，这个时候司法机关无论作出什么样的认定，都易受到不同方面的质疑。”

其次，个人消费信用相对稳定，虽然也跟随经济周期波动，但是影响相对后端，所以波动性较小。但是个人消费信用的局限性在于个体差异很大，对银行的甄别能力要求很高。银行原来涉足不深，但是在经济下行、对公业务风险爆发的环境下，纷纷转型个人业务。第三，商业信用和宏观经济周期紧密相关，稳定性就差很多。商业信用其实是银行信用管理最应该做的，但也是最难的。在银行眼中，商业信用既不具备政府信用那样的“刚兑”特性，也不像房地产那样有具体的公允价值，换言之就是既不坚实又不可量化。所以银行对单纯的商业信用是不太信任的，要么依赖于房地产押品的加持，要么依赖于政府信用背书（更愿意做国企、城投）。因此，商业信用虽然广泛存在于银行的对公和小微业务当中，但其实不是最重要的信用载体。

4、各地成立民企纾困基金，化解股权质押爆仓问题。股权质押业务经过这轮爆仓风险，已经实际上走向消亡，不再具备后续融资功能。纾困基金的真正作用只是阻止股权质押风险传染到企业本身的商业信用。总的来看，上述这些措施主要着力于修复政府信用、商业信用和企业股权这三大信用载体，但是都难以达到信用扩张的效果，所以并不能有效驱动宽货币转向宽信用。